沈南鹏扔掉王兴？美团难言上岸！
来历：磐石之心
最近，美团风生水起。
首先是在成果体现方面。2024年6月6日，美团发布一季度财报，期内完成营收732.76亿元，较上年同期的586.17亿元增加25%。完成赢利53.69亿元，较上年同期的33.58亿元增加59.9%；赢利率为7.3%，去年同期赢利率则为5.7%，增加28%。
其次在股价体现方面。自从2月份美团股价探底到61元之后，就敞开了一个显着的上行曲线，一度在5月份一度迫临130元，翻番有余。本年以来，美团股价上升现已超越40%，市值超越7000亿港元。
然后在言论方面。跟着成果和股价双复苏，各种看多声此伏彼起，烘托出一片蒸蒸日上的大好局面。
不过，歌舞升平中也有不和谐的声响存在。6月14日美团公告，待股东周年大会完毕后，因其他作业组织，沈南鹏退任非履行董事一职。
在出资了美团的第18个年初，这位红杉我国掌门人抽身而退。不由让人考虑，从3万亿市值掉落下来的美团，终究上岸了吗？
老朋友已赚翻离场
美团或许是沈南鹏出资的最成功的事例之一。
2010年8月，红杉我国1200万美元独家出资了美团的A轮融资。后来，红杉我国在美团上市前的7次融资中从未缺席。上市前夕，沈南鹏及红杉我国共持有美团12.05%的股份，算得上是美团最大的助力之一。
不过，自从2021年美团上市之后，沈南鹏开端了密布的套现离场。
尤其是在2021年开端，咱们能够看到沈南鹏忽然加大了减持的力度。
2021年，沈南鹏和红杉我国十余次减持共套现超300亿港元。2022年，再次减持超越200亿港元。
2023年末，沈南鹏的持股比例现已降至1.86%。持股数从最开端5.731亿股降至1.047亿股，降幅为81%。
尽管关于红杉我国的减持，一些组织认为这归于一级商场基金正常的操作。究竟，私募股权套现退出，是出资职业的通行做法。但值得注意的是，假如以2006年初次出资群众点评核算，红杉持有美团股票的时刻现已长达十几年时刻。在如此有耐性的持有下，一上市就开端短促地退出，是不是对后续的决心缺少？
并且，2021年是美团市值的高峰时期，沈南鹏在这样的高点加大了减持的力度，能够说较为精确地完成了高位套现。到现在离任非履行董事，沈南鹏事了拂衣去了，却给商场却留下了起浮的人心：美团会不会再次掉落？
究竟，也不是没有先例。
成果是否可继续？
美团创建初期就自带了烧钱特点。究竟没钱，在千团大战之中可无法存活下来。
所以，活下来的美团尽管在运营收入上每年都有着日新月异的体现，可是在怎么赚到钱这项指标上，一向到2019年才开端有正向的体现。
2019年，美团迎来初次盈余。2020年，美团再接再厉，盈余翻番。在这样接连盈余的影响下，美团的股价开端了火箭式地蹿升。从2020年3月30日到2021年3月26日（2019年年报和2020年年报发布时刻）之间，美团股价从最低85元，飙升至最高至460元，市值也爆破般突破了3万亿。
就当人们认为一个超级大“牛”行将诞生时，2021年美团又忽然收到了上市以来最大的运营亏本。（美团2018年的1154.77亿元亏本，其间包括1046亿元的可转化可换回优先股之公允价值变化，全年运营亏本为110.86亿元。）
并且一亏便是两年。
从以往前史来看，美团依然缺少继续盈余的经历。所以，即便是2023年和2024年一季度，美团的成果报表看起来美丽反常，可是未来是否能一向强势下去，依然是出资者心中的最大不确定性。
究竟从2024年来看，美团亏钱的事务依然许多，而挣钱的根本盘也有了问题。
四面受敌的美团
美团2024年第一季度调整后的净赢利为74.88亿元，同比增加36.4%。可是，仅中心本地商业的净赢利现已到达人民币97亿元，这也意味着，本地商业板块又在继续补助着新事务板块的“穷兄弟们”。
尽管美团在不断着重，新事务板块运营亏本同比收窄45.2%至人民币28亿元，运营亏本率继而改进至14.8%。美团CEO王兴在电话会议中乃至标明，美团优选事务的亏本估计下半年将继续坚持收窄趋势，其他新事务本季度大多录得盈亏平衡。
咱们来看看美团的新事务板块成员：除了亏本大户美团优选之外，还有网约车、同享单车、充电宝等。
简直每一个事务地点职业中，都有现已十分老练的巨子存在。
买菜职业有多多买菜，现在商场比例现已压了美团优选一头。并且，在生鲜肉菜类产品上，很多失利经历现已标明，这是一个难以获利的商场，继续在这个事务上投入巨资是否能得到相应的报答，仍是未知数；
在网约车和同享单车方面。滴滴现已用足够大的比例和经历来验证了这个商场的盈余难度；
至于充电宝事务，在这个小体量的职业界，也有怪兽充电这样的上市公司级竞争对手。并且，这个职业假如不想方法摘掉“刺客”的帽子，它只会越来越遭到用户的厌弃。
所以，今王兴的慷慨激昂能否完成，值得打上一个问号。
并且，即便是中心本地商业这个美团的根本盘，也在一季度有点无能为力。完成运营赢利为97亿，同比仅微增2.69%，运营赢利率为17.76%，同比2023年一季度的22.02%显着下降。
不得不说，美团依然是继续受到了抖音在到店事务上的压力，所以不得不继续坚持加大投入的，导致了运营赢利率的继续低位。究竟，在抖音这样一个强壮的流量进口面前，略微的懈怠都有或许导致满盘皆输。
此外，美团也在不断出海寻找着新的增量。到本年5月底，美团旗下的全新外卖品牌KeeTa在香港上线已一周年。商场调研组织Measurable AI的数据显现，按2024年3月订单数量计，KeeTa在香港的商场比例已到达44%，跃升为全港第一大外卖渠道。
成果很杰出，方法也很了解：烧钱和内卷。
烧钱是不断加大补助力度，补完商家补骑手；内卷是使用美团老练的算法，大幅度缩短配送时刻。
听说，依靠在香港的成功，美团计划开辟中东商场。
不过仍是要提示美团，了解的配方总会发生了解的副作用，我国的外卖员现在在算法的束缚下现已苦不堪言。假如这一套做法移植出去，美团或许迟早会遭到国外劳作准则的反噬。
关于出海事务的扩张，王兴体现得也比较慎重。他在财报会上标明，“还处于研讨前期阶段。”
结语
美团尽管外壳是一个互联网公司，可是骨子里仍旧是一个升级版的零售商。这注定了它只能是依靠着低毛利下的规划效应进行开展。可现在，在遭受互联网的流量天花板之后，四处扩张的美团仍未找到适宜的第二曲线，嗅觉活络的红杉本钱抢先退出，美团或许谈上岸还为时尚早。
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